التضخم المرتفع للأسعار مؤقت ، لكنه قد يصبح دائمًا

أسعار المنازل في ارتفاع ، وأصبحت محلات البقالة أكثر تكلفة وارتفاع أسعار الوقود يرتفع أيضًا ، هل التضخم المرتفع مؤقت أم أن هذه الزيادات في الأسعار ستستمر في السنوات القادمة؟ 

ظل العديد من الاقتصاديين يفكرون في هذا السؤال منذ أن وصل التضخم إلى السقف في أواخر العام الماضي.

لطالما طمأن البنك المركزي الأوروبي (ECB) بأن التضخم سيعود إلى طبيعته قريبًا ، لأن الزيادات المرتفعة في الأسعار هي نتيجة مؤقتة لتعافي الاقتصاد من كورونا. 

لكن بعد ثمانية عشر شهرًا من بدء أزمة كورونا ، بلغ التضخم 3.4 في المائة ، وفقًا لشبكة سي بي إس ، وهو أعلى مستوى منذ عام 2002.

ومع ذلك ، فإن التضخم المرتفع الحالي ربما يكون مؤقتًا ، كما يقول البنك المركزي الهولندي (DNB) في تحليل جديد. وفقًا لـ DNB ، يمكن تفسير التضخم المرتفع بعدد من العوامل المؤقتة ، والتي سيختفي بعضها في الأشهر المقبلة. على سبيل المثال ، ما يسمى بالأثر الأساسي : كانت الأسعار منخفضة نسبيًا في العام الماضي ، والتصحيح وحده يساهم في التضخم.

ما هو التضخم؟

التضخم هو زيادة في أسعار السلع الاستهلاكية والخدمات. عندما يكون هناك تضخم ، يمكنك شراء كميات أقل وأقل بنفس المبلغ من المال ، عندما تنخفض الأسعار ، يطلق عليه الانكماش.

عندما يرتفع التضخم ، يفقد المال قيمته بسرعة. 

نتيجة لذلك ، يرى الناس انخفاض مدخراتهم في القيمة وانخفاض القوة الشرائية. كما أن الانكماش ليس مفيدًا للاقتصاد على المدى الطويل: لأن المال يصبح أكثر قيمة ، يؤجل الناس مشترياتهم ، مما يتسبب في وقوع الشركات في المشاكل. 

بالإضافة إلى ذلك ، تزداد قيمة الديون أيضًا ، مما يزيد من صعوبة سدادها. ويهدف البنك المركزي الأوروبي إلى تحقيق معدل تضخم بنسبة 2٪ في “المدى المتوسط”.

جزء آخر من العوامل هو أيضًا مؤقت ، ولكن يبدو أنه يدوم لفترة أطول مما كان يعتقد في الأصل. وينطبق ذلك على ارتفاع أسعار الطاقة ، ومشاكل العرض ، وزيادة الطلب على المنتجات ، حيث أجل الناس عمليات الشراء أثناء الوباء.

قال رئيس البنك المركزي الهولندي: “على مدار ثماني سنوات ، كان التضخم يصعد بشكل خفيف ، والآن تؤدي صدمة كورونا فجأة إلى مزيد من التضخم” . “السؤال المثير للاهتمام هو: العوامل التي تؤدي إلى تضخم أعلى مؤقتًا ، ما مدى كونها مؤقتة؟ إذا استمرت لفترة أطول مما نعتقد ، فسيتعين علينا بصفتنا محافظي البنوك المركزية الرد.”

دوامة الأجور

يقول البنك المركزي الهولندي أنه من الممكن أن تقوم الشركات والأسر بتعديل سلوكها مع التضخم المرتفع. إذا حدث ذلك ، يمكن أن يظهر ما يسمى بتأثيرات الجولة الثانية ، مما يعني أن التضخم يمكن أن يظل مرتفعًا لفترة أطول من الوقت.

على سبيل المثال ، يمكن للنقابات أن تطالب بأجور أعلى ، وبعد ذلك يمرر أصحاب العمل تلك الأجور ، برفع في الأسعار. 

يمكن لهذه الأسعار المرتفعة ، بدورها ، أن تقود العمال إلى الرغبة في زيادة الأجور مرة أخرى ، مما يؤدي إلى دوامة الأجور والسعر الذي بدوره سوف يؤدي إلى ارتفاع التضخم.

لا يرى البنك المركزي ، حتى الآن أي علامات على مثل هذه الدوامة اللولبية لأسعار الأجور ، لكنها تحذر من ذلك. على سبيل المثال ، من الممكن أن الشركات التي لا تزال مترددة في رفع الأجور بسبب عدم اليقين بشأن وباء كورونا سترفعها لاحقًا.

مع التضخم المرتفع الذي طال أمده ، لم يعد الناس يجرؤون على المخاطرة المالية.

من اللافت للنظر أن البنك المركزي الهولندي اختار تضمين هذا التحذير في تحليله ، كما يقول الاقتصادي ماثيجس بومان. “هناك أيضًا أهمية إستراتيجية وراء ذلك.

يعارض رئيس البنك المركزي الهولندي ، إجراءات التحفيز التي اتخذها البنك المركزي الأوروبي لسنوات للحفاظ على التضخم في منطقة اليورو. “إذا كان التضخم المرتفع أقل مؤقتًا مما كان يعتقد في الأصل ، فإن هذه الإجراءات في الواقع تكون غير ضرورية جزئيًا “.

إذا وصل التضخم بالفعل إلى مستوى عالٍ طويل الأجل من خلال دوامة أسعار الأجور ، تنشأ حالة يفقد فيها المال قيمته بسرعة. 

يقول بومان: “من لعد ذلك سوف نحصل على الكثير من عمليات إعادة التوزيع غير المرغوب فيها”. “على سبيل المثال ، يكون بعض الأشخاص في وضع يمكنهم من خلاله طلب أجر أعلى بسهولة ، بينما لا يستطيع آخرون ذلك. ولكن الشيء الأكثر أهمية هو أن الناس لم يعودوا يجرؤون على المخاطرة المالية ، بسبب عدم اليقين بشأن قيمة أموالهم . “

تأثير إيجابي

ولكن إذا خرج التضخم عن السيطرة حقًا ، فإن البنك المركزي الأوروبي سيتخذ دائمًا الإجراءات ، كما يقول الخبير الاقتصادي. يمكن القيام بذلك ، على سبيل المثال ، عن طريق رفع أسعار الفائدة. “بالإضافة إلى ذلك ، كلما طال انتظارك ، زادت صعوبة هذه الإجراءات في النهاية.”

بالمناسبة ، يمكن أن يكون هذا التضخم لفترة قصيرة ، ومن الممكن أن يأثر هذا التضخم المرتفع بشكل إيجابي على الاقتصاد ، كما يقول البنك المركزي الهولندي . 

نظرًا لأن التضخم ظل منذ فترة طويلة أقل من 2٪ ، فإن معدل التضخم المرتفع المؤقت يمكن أن “يرسخ” توقعات التضخم بين المواطنين والشركات حول هدف البنك المركزي الأوروبي. يقول الخبير الاقتصادي : “غالبًا ما تكون التوقعات هي القوة الدافعة الرئيسية وراء مستويات التضخم”.

المصدر : NOS